加拿大央行按兵不动！利率维持不变！若4月通胀冲3%，央行不排除加息！

据温房网综合报道：周三，加拿大央行宣布维持基准利率不变，目前隔夜利率目标维持在2.25%，银行利率为2.5%，存款利率为2.2%。央行同时发出警告：未来利率可能会根据油价冲击的持续时间，以及美国和墨西哥的贸易谈判结果进行调整。

央行行长Tiff Macklem表示，他们决定短期内“暂时忽略”能源价格带来的冲击。

他在新闻发布会的开场声明中说：“我们的基准预测是，油价会回落，美国的关税也会维持在当前水平。如果这个预测能实现，那么当前水平的政策利率就是合适的。”

即便如此，央行还是有可能调整利率，但Macklem表示，调整的幅度预计会比较小，这也是央行对未来政策方向少有的明确表态。

除此之外，央行还在考虑另一种情况：如果油价一直居高不下，并且开始影响到其他消费品的价格，导致通胀进一步上行。“要是出现这种情况，货币政策就需要加大力度，可能得连续加息。”Macklem警告道。

最近全球油价波动特别大，几乎每一条关于美伊谈判的消息，都会让市场产生剧烈反应。

周三早上，布伦特原油价格一度涨到每桶$117元，西德州中质原油（WTI）也涨到了$105元。相比之下，今年1月的时候，央行还预测未来两年布伦特原油价格会维持在每桶$60元左右。

能源价格上涨已经推高了加拿大的汽油价格，3月份的整体通胀率也从2月份的1.8%涨到了2.4%。

央行预计，4月份的通胀率还会进一步升到3%左右。

Macklem表示：“目前来看，还没有明显的证据表明，油价上涨已经影响到其他商品和服务的价格。但现在说还太早，我们会密切关注这件事。”

如果贸易受挫、经济下行，考虑降息救市

油价并不是加拿大经济和货币政策面临的唯一不确定因素。Macklem还特别提到，《美墨加协定》的六年期审查会在7月1日启动。

三国官员都表示，谈判很可能会持续到夏季之后，这个三边贸易协议的未来还有很大的不确定性。Macklem说：“如果美国对加拿大实施新的重大贸易限制，我们可能需要进一步降息，来支持经济增长。”

央行在周三发布的季度《货币政策报告》中预测，加拿大国内生产总值（GDP）2026年将增长1.2%，2027年增长1.6%，和1月份的预测基本一致。

不过，2026年第一季度的GDP年化增速预计为1.5%，比1月份预测的1.8%要低。

与此同时，因为能源价格冲击，央行上调了通胀预期。预计2026年整体通胀率平均为2.3%，高于之前预测的2%。通胀率会在4月份达到3%左右的峰值，之后到6月份回落至2.5%，到2027年初降到2%。

不管是GDP还是通胀的预测，都高度依赖对油价和关税的假设，而这些假设本身就有很大的不确定性。基于原油期货市场的基准预测认为，布伦特油价会从第二季度的每桶$90元，逐步下降到2027年中期的每桶$75元。同时，加拿大出口到美国商品的平均关税率，会维持在5.1%。

央行在报告中表示：“如果美国对加拿大实施新的贸易限制，GDP增长会更疲软，通胀压力也会降低。但如果中东战争持续，全球能源价格进一步上涨，并且长期维持在高位，通胀压力可能会扩大，而且会更持久。”

能源价格冲击对加拿大经济的影响是双重的：一方面，油价上涨有利于出口，能给能源企业带来利润，同时也能增加联邦和各省政府的税收；另一方面，消费者花在加油上的钱变多了，可自由支配的收入就减少了。报告指出：“更高的全球油价，预计对整体经济增长的影响有限，但会改变增长的结构。”

另外，央行还提出了一个情景假设：如果未来几年油价一直维持在每桶$100美元的水平。在这种情况下，GDP增长和基准情景差不多，但因为通胀压力，利率水平会更高。

Macklem最后表示：“最终的结果可能有很多种，货币政策需要保持灵活，随时应对变化。”

来源：温房网综合theglobeandmail、bank of Canada