加息到头了!CIBC银行:加拿大央行9月后或暂停加息!

financialpost报道:CIBC预测,预计加拿大央行在9月7日加息75个基点之后,可能会暂停加息。加拿大央行即将在9月做出的利率决定会是央行当前加息周期的最后一次加息吗?加拿大帝国商业银行(CIBC)的至少一位分析师似乎是这么认为的。

CIBC董事总经理兼固定收益主管Ian Pollick在8月22日的一份报告中表示,他的团队怀疑央行加息的步伐转变即将到来,并预测央行将在9月7日加息75个基点后暂停加息周期,这将使央行基准利率升至3.25%,与央行此前的指引一致,即基准利率可能升至中性水平2%至3%之间——这个利率既不会帮助也不会阻碍经济增长。

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图源:financialpost

Pollick补充说,如果他的团队是正确的,那么下一次靴子落地将是10月会发生的事情,因为市场预计到第四季度将出现一系列50个基点的加息。

Pollick在给客户的报告中说,我们预计9月份的央行声明将倾向于依赖数据,而不是像7月份的声明那样直接暗示利率将进一步上升。出于这个原因,如果我们认为的央行在第四季度进入加息惰性期是正确的,那么市场敏感性很可能会从央行的信号转向数据——主要是通胀,但通胀增长的可能性较小。

尽管市场优先事项发生了变化,但Pollick进一步认为,这对收益率曲线变平的影响微乎其微。

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图源:Reuters

加拿大央行今年的加息路径相对激进,旨在遏制通胀。尽管央行在1月份继续加息,这在当时引起了经济学家的困惑和批评,但在随后的会议上央行继续进行了一系列大幅加息。

直到3月2日,央行才加息25个基点,将基准利率提高至0.5%。这也是自2018年以来的首次加息,并且是在担心俄罗斯入侵乌克兰对经济造成影响的情况下提出的。

加拿大央行当时在一份声明中表示,俄罗斯无端入侵乌克兰是一个主要的新不确定性来源,石油和其他大宗商品的价格会大幅上涨。这将加剧全球通胀,对信心的负面影响和新的供应中断可能会影响全球增长。

全球供应链混乱、中国今年推行的COVID-19清零政策以及联邦政府的高支出只会进一步助长通胀,在努力控制通胀的过程中困扰着央行。

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图源:Reuters

加拿大央行行长Tiff Macklem在4月下旬承认,央行误判了通胀,并承诺将采取更“有力”的行动来降低通胀。最近,随着7月份通胀率从8.1%下降到7.6%,Macklem表示,加拿大央行还有更多工作要做,才能将通胀率降至接近2%。

除了7月中旬为配合美联储75个基点的加息外,央行总共进行了四次小幅加息。

下一次加息可能带来的基准利率在哪里还悬而未决,但在大多数情况下,经济学家预测加息幅度在50到75个基点之间,大多数人似乎同意央行不会再一次加息100个基点。

7月,加拿大会议委员会经济学家Kiefer Van Mulligen对7月CPI数据是否标志着加拿大通胀上升已经结束的问题提出了质疑,但指出,要影响加拿大央行的决策还需要多一个月的好消息。

Van Mulligen说,总体CPI可能已经下降,但在达到银行通胀目标范围之前还有很长的路要走,因为影响通胀的夏天还没有结束。

 

吵翻了!加拿大央行急了:我们没有印钱给政府

据CTV报道:最近,加拿大央行一边试图控制通胀,一边在进行另一场斗争——对抗错误信息的斗争。

最近几周,央行一直在利用社交媒体让公众了解经济,向公众解释通胀是如何运作的,以及它正在采取哪些措施使通胀回到2%这个目标。然而,在其最近的推特帖子中,央行不仅解释了经济学,还直接针对在大流行期间对其政策决定实施的常见攻击,进行了反驳。

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图源:CTV News

相信大家在各个社交平台上,或者通过身边的亲朋好友,可能会听到这样的说法:现在的物价疯涨,通胀惊人,都是因为在疫情期,央行疯狂印钱,政府胡乱发钱…

这种说法听起来“通俗易懂”,但却是很明显的,违背经济学的错误信息。

在8月25日,加拿大央行在推文中说:“#你们问了我们(YouAskedUs),我们是否印制现金来资助联邦政府。我们没有这么做。”在随后的一系列推文中,央行进一步驳斥了这一说法。

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图源:推特

虽然加拿大央行官员通常会举行演讲和其他活动来交流他们的想法,并设定预期,但是拉瓦尔大学经济学教授Stephen Gordon说表示,这类传统活动的受众越来越少。

Gordon说:“唯一关注此类活动的是内部人士和市场专家。他们成了唯一的受众。”

在目前高通胀和央行被政治化的环境下,更多加拿大人开始担心利率上涨和高昂的生活成本。此外,人们还对央行的业务产生了一定程度的不信任,并误认为它在疫情期间印钱。

保守党领袖Pierre Poilievre一直是加拿大央行的强烈批评者,他发誓说如果自己成为总理,那么就会解雇央行行长Tiff Macklem。不过,Poilievre没有解释他计划如何解雇央行行长。要知道,《加拿大银行法》并未赋予联邦政府有这样的权力。

Poilievre一再声称,是央行印钱来为联邦政府的支出提供资金,因此导致了通货膨胀。然而,加拿大央行和经济学家表示,事实并非如此。

C.D. Howe Institute的货币和金融服务研究部主任Jeremy Kronick说:“每当央行参与此类政策时,总会出现这种印钱的评论,但实际上并非如此。”

Kronick所指的政策是量化宽松(Quantitative Easing)。而央行也在推文中试图解释这一措施。

央行在一系列的推文中说:“我们在公开市场上从银行购买了现有的政府债券。为什么?这有助于在大流行开始时解开冻结的市场。它让家庭、公司和政府在他们真正需要的时候获得资金。”

“我们没有打印现金来支付债券。”

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图源:推特

量化宽松有时被简称为QE,是一种相对较新的工具,用于在利率已经徘徊在零附近,且无法进一步下降时,保持资金流动。它在2008年金融危机后,被美联储使用时,引起了全世界的关注。

COVID-19大流行来袭时,加拿大央行首次使用这一政策工具,来抵御通货紧缩的风险。它使用结算余额或准备金,从金融机构购买政府债券,并将其存入金融机构的账户,并支付利息。正如央行所说,这些准备金和现金不同。

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图源:推特

Kronick说:“购买债券降低了该债券的利率,因此降低了其他利率,这使你和我的借贷成本更低。所以这确实是量化宽松产生影响的地方,而不是来自交易所。”

今年4月,加拿大央行开始了量化紧缩进程,将债券卖回给金融机构,或让它们到期而不被替换。央行选择了后一种。

虽然加拿大央行直接与加拿大人对话,并为其政策辩护的动机是可以理解的,但Gordon表示,鉴于央行在这一领域没有太多经验,他不确定其努力的效果如何。

他说:“它们与那些试图宣传错误信息的人的粉丝数相差太大。所以,在某种意义上,央行的能力远远不如那些人。”

Angus Reid最近的一项调查发现,46%的加拿大人相信,加拿大央行会履行其职责,而41%的人表示不相信。调查发现,投票给保守党或加拿大人民党的人的不信任程度更高。

来源:加国无忧综合

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