CIBC经济学家警告：加拿大再不降息小心出事！

据Financial Post报道：周五，加拿大统计局的12月失业率数据出炉，保持稳定在5.8%，就业状况“几乎没有改变”。对于加拿大央行而言，可谓“喜忧参半”。

央行的下一个利率会议在1月24日，此前将密切关注就业市场和通胀走向。央行的决策者表示，如果控制通胀的进展停滞不前，利率可能需要进一步上涨。

统计局表示，在就业方面，去年12月份新增了100个就业岗位。这个幅度几乎“无法察觉”。然而，12月的全职工作岗位减少了23500个，但兼职岗位增加了23600个。

具体按照各行业来看，专业、科学和技术服务领域的就业岗位在12月增加了45700个，医疗保健和社会援助领域的工作岗位增加了15500个；批发和零售行业在则失去了20600个工作岗位。

2023年下半年，就业增长显著放缓，雇主每月平均新增就业岗位为23000个，而上半年为每月48000个。

由于劳动力增长仅有数千人，失业率在12月保持稳定，远低于此前几个月——彼时有大量劳动力涌入市场。

此外，12月的平均时薪增长了5.4%，高于11月的4.8%——这是一年多来工资增长最快的速度。

加拿大央行此前曾表示，4%至5%的工资增长并不符合其2%的通胀目标，除非伴随着生产率的提升。据统计局数据显示，加拿大的生产率在过去6个季度里持续下降。

利率不会回到疫情前超低水平

通胀方面，Capital Economics根据去年11月的租金通胀指数预测，相对于疫情前，央行仍会保持较高的利率。

加拿大统计局的消费者物价指数显示，11月同比仅增长了3.1%。其中，租金上涨是通胀指数的重要促成因素。根据Finiancial Post的报告，租金通胀在11月加速至7.4%，成为消费者价格指数的最大贡献者之一。

然而，Capital Economics本周的一份报告称，Rentals.ca的数据显示新租约的租金增长实际上已经放缓。在多伦多，增长趋缓至接近零，而在吸引更多移民的温哥华，则只增长比率仅为个位数——这和各省实行的租金管制有很大关系。

在BC省、安省和魁省，现有租户的年度租金上涨被限制在2.5%或更低。Capital Economics估计全国有85%的租户受到租金管制的保护。

Capital Econoimcs预计，租金通胀将在2024年同期下降到5.7%，并在2025年降至4.3%。

租金通胀在2017年至2019年间平均为1.5%，这意味着到2025年，租金对总体通胀的贡献将比疫情前的正常水平高出0.2个百分点——这相对于过去仍然偏高。

大多数经济学家预计央行会降息

然而，绝大多数经济学家都表示，他们预计央行会降息，而不是加息，具体降息时间为第二或第三季度。

BMO首席经济学家Doug Porter表示，就业率下降表明劳动力市场持续放缓，但央行会注意到，就业率下降可以和工资增长加速相抵消。

“我们预计2024年上半年失业率会持续上升，最高可能达到6%-6.5%，基于此，央行将在6月首次降息。”

Porter还表示，美国就业结果——美加边境南部的失业率维持在3.7%，新增就业岗位为21.6万个，以及以及强劲的工资增长应该会让加拿大央行保持观望态度。他表示，人们应该在“降息方面保持耐心”。

投资者和消费者已经对2024年央行的行动寄予了很大期望，希望广泛降息。

CIBC的资深经济学家Andrew Grantham也支持央行降息，“过早降息不应该成为一个担忧，因为家庭消费已经大幅放缓”。

此外，Grantham表示，许多通胀都是由供应而不是需求问题推动的 ，“尤其是住房供应无法跟上人口增长。”

根据他的分析，加拿大央行面临的最大风险是长时间维持高利率，这将“导致了长时间的经济低迷，最终可能在2025年之前出现低于目标的通货膨胀”。

来源：温房网综合Financial Post, Global News