Really？限制留学生人数反而阻碍加拿大央行降息？

据温房网综合报道：本周一宣布的设定留学生人数上限的政策引发了加拿大各界人士的广泛讨论。作为临时移民人口的主力军之一，留学生的数量势必影响加拿大宏观经济的政策制定。

在本周三货币政策决定会议中，央行高级副行长Carolyn Rogers提到了移民与房屋通货膨胀之间的关联，但对人口增长放缓对经济活动的影响没有做出评论。然而，这几乎肯定会产生影响，尽管结果不明确。

那么，留学生人数上限和加拿大央行的货币政策有什么关系呢？下面来看看Financial Post和Global News的报道。

 

劳动力市场角度：留学生上限将暂缓降息步伐

根据Financial Post特约撰稿人Theo Argitis的分析，理论上，国际移民越少，对商品和服务的需求就越少，应该会继续造成经济疲软——这应该会给央行带来更大的降息空间，但实际上并非如此，反而会妨碍央行降息。

国际学生人数封顶会限制新一批劳动力涌入市场。我们已经看到失业率较大幅度的增加，这对新进入劳动力市场的人产生了不成比例的影响。

因此，新劳动力的减少实际上意味着经济疲软程度的减少，并使劳动力市场比其他情况更加紧张，意味着失业率仍会处于低位，工资有上涨压力。

Theo Argitis提供了一些粗略的估计来佐证他的观点。

按照目前的学签上限，在加拿大居住的国际生目前约为100万。

假设联邦政府每年50万永久居民为目标，并保持其他类型临时移民的水平稳定，那么未来两年人口增长应该会放缓至每年1.3%左右。这处于历史平均水平之内，但与2023年人口和劳动力3%的增速相比急剧放缓。

而央行对人口增长的预测是什么？根据其货币政策报告，2024 年和 2025 年的人口增长率“略低于2%”。

然而，央行预计通胀将有所减弱的预测一定程度上建立在“劳动年龄人口将继续以高水平增长”的猜测，而留学生上限的新政策将迫使央行重新思考——如果未来加拿大经济没有疲软，那么降息又无从谈起。

 

人口增长与通胀的关系复杂

住房可负担性一直是加拿大疫情后的一个主要问题，原因包括强劲的人口增长加剧了已经存在的住房短缺。

西安大略大学的住房专家和经济学教授Mike Moffatt表示，国际学生激增对住房市场造成了压力，包括租金也飙升。因此他认为，“联邦政府开始使国际学生的数量回到理性水平是好事”。

地产数据和研究公司Urbanation的总裁Shaun Hildebrand也认为，“为了让利率和租金通胀开始下降，必须看到劳动力市场和人口增长的放缓”。他认为，联邦政府最近宣布的国际学生数量限制应该会在一定程度上减缓人口增长。

然而，实际上人口的增长与住房危机的关系更加复杂。央行行长Tiff Macklem指出，人口增长通过住房助长了通货膨胀，但通过缓解劳动力短缺来减轻了价格压力。

 

央行影响住房成本的能力有限

有经济学家认为，无论人口多少，加拿大央行都很难控制住房成本的膨胀，因为住房供应不足是一个长期问题。

租金成本一直是推高通货膨胀的主要因素。上个月通货膨胀率为3.4%，高于央行2%的目标。如果通胀的问题不解决，降息就无法落实。而持续的高利率增加了业主的住房拥有成本，只能向租房市场施压，租金在高竞争中被抬高。

Shaun Hildebrand认为，“目前，利率和租金正在一定程度上相互激化，这有点像是一个恶性循环”。

来源：温房网综合Financial Post, Global News, BNN Bloomberg